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兵团发债主体分析：根据发行人产业类资产占比及是否承担融资平台功能，我们将23家兵团发债主体进一步划分为城投主体、类城投主体与产业主体，其中城投主体共12家、类城投主体6家、产业主体5家。对于城投平台来说，公司的行政层级、区域内主体地位、政府支持力度以及与政府的往来关系等在投资决策中起着更加重要的作用；对于类城投主体，由于其主营业务并非完全公益性或城建性项目，政府对其救助意愿相对弱于城投主体，其自身的盈利能力、偿债能力、企业在当地地位以及地方政府的支持力度更为重要；对于产业类主体，发行人信用资质主要取决于其自身经营能力。

七、VOCs整治不到位问题25个。其中，北京市通州区1家；天津市津南区2家；河北省石家庄市灵寿县1家，廊坊市安次区1家、香河县1家、三河市1家，保定市国家高新技术产业开发区2家、阜平县1家，沧州市新华区1家、沧县1家、青县1家、东光县1家，衡水市安平县1家，邢台市邢台县1家；山西省长治市郊区1家、武乡县1家；河南省郑州荥阳市1家，开封市顺河回族区2家、杞县1家，新乡市牧野区1家、新乡县1家、封丘县1家。

深证成指 8499.22 -174.81 -2.02% 1653.8创业板指 1447.76 -31.68 -2.14% 478.8中小板指 5832.32 -127.68 -2.14% 671.8台湾加权 11075.25 91.81 0.84%

意见提出，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。疏通货币政策传导渠道，用好差别化准备金、差异化信贷等政策，引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区，更好服务实体经济。这项工作由人民银行、国家发展改革委、财政部、中国银行保险监督管理委员会、证监会、国家外汇局等按职责分工负责。

[3] 缺少第十一师（建工师）产业增加值数据。三、兵团发债主体分析3.1．兵团发债主体概况截至2018年8月12日（下同），我们共筛选出23家股东或实际控制人为兵团的发债主体，存量债券余额共439.99亿元，其中，第一师阿拉尔市、第八师石河子市发债主体最多，均为4家，其次为第十二师与第六师五家渠市，有3家发债主体；根据所发行债券是否属于城投债[4]分类，其中城投平台主体12家、非城投平台主体11家。

需要注意的是，由于支付各项费用增长所致，报告期内红旗连锁经营性现金流量净额为-875.95万元，同比下降104.78%。纵览公司近年来业绩表现，2016年至2018年，红旗连锁分别实现营业收入63.22亿元、69.39亿元、72.2亿元，同比增长15.23%、9.77%、4.05%；净利润分别为1.44亿元、1.65亿元、3.23亿元，同比增长-19.47%、14.28%、95.66%。