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二是缺乏革命性的新技术，20世纪的铁路、电气化和计算机以及21世纪初的互联网是经济增长的核心驱动力，一方面新技术大幅提升了人类生产效率，另一方面又带动了大规模的固定资产投资，当前信息技术红利耗尽对经济的供给和需求均产生负面影响。三是贸易摩擦破坏全球价值链分工，当前中美、美欧、美日以及日韩之间均出现贸易摩擦，征收关税损害了全球贸易分工体系，这将进一步加剧经济衰退。根据IMF估算，到2020年，目前已加征的关税和宣布将实施的关税将导致全球GDP下降0.8%。经济增速下行意味着实体投资回报率下滑，没有配套改革措施的货币宽松抑制实体企业贷款需求，宽货币到宽信用传导渠道阻塞，实体经济难受益。过度充裕的资金涌入金融市场，不断加深货币市场负利率程度，截至2019年8月初，全球约有15万亿美元的债券收益率为负值，约占全球债券总规模的四分之一，2019年8月丹麦日德兰银行甚至推出了全球首个负利率贴息房贷业务。“低增速、低通胀、低利率”正逐渐成为全球经济的新常态。

马东光表示，由于狂犬疫苗事件，ST长生账户被冻结，营销网络和水痘、狂犬生产车间技术改造项目停工，将面临施工方追讨等方面问题，施工款项购买理财产品面临重大不确定因素，不能保证提高公司综合收益水平。穷途末路：巨额罚款91亿元当下，ST长生已然穷途末路。

2）货币政策渠道上，下大力气疏通货币政策传导机制，将信贷渠道、利率渠道及资产价格渠道进一步疏通。信贷渠道方面：从源头及供给侧多方发力。一方面，定向降准是重要方向，将资金导入实体经济需要加杠杆的部门，特别是民营企业、中小企业以及新兴产业。另一方面，进行金融供给侧结构性改革，切实落实尽职免责条款，让金融机构有能力、有动力去服务实体经济。利率渠道方面：关键在于利率并轨。实践显示，利率渠道有助于延长经济复苏时间，需要货币政策从数量型转为价格型，增强市场化资源配置。通过利率传导，由降低政策利率到贷款利率到实体经济融资利率。资产价格渠道方面：建议大力发展多层次资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重，继续推动科创板将助力新经济发展，吸引更多长期稳定资金入市，进一步提升资产价格渠道的重要性。在房地产市场方面，促进房地产市场平稳健康发展，建立居住导向的新住房制度和长效机制。政策强调是“三稳”，稳地价、稳房价、稳预期，“稳”是主基调，既不要过松、也不宜过紧：一方面要防止货币放水刺激房地产泡沫，另一方面也要防止主动刺破引发重大金融风险。老成谋国是用时间换空间，利用时间窗口推住房制度改革和长效机制。

邵云环夫妇是我的好朋友，就在出事前的几天，几个记者家庭聚会，吕岩松和我通电话时，她也与我说了话。我记得当时对她说，兵荒马乱的，要小心。她在电话里开朗地笑了，表示对安全有充分信心。许杏虎我不熟，他是在我离开了南斯拉夫之后去那里驻站的，但我在南斯拉夫当记者时，他是留学生，有一次去教育处，他也在，他消瘦、戴眼镜的样子在我的脑海中留下了一个影像。

4、国内经济数据全面回落，物价拿掉猪以后都是通缩，PPI负增长，企业实际利率上升，贷款利率高企，需降息对冲。国内经济数据全面回落，固定资产投资增速回落、房地产政策偏紧、制造业投资延续低迷、基建反弹力度有限、社零继续回落、出口增速下滑，货币政策宽松的空间已经打开。投资方面，房企融资全面收紧、销售总体降温、新开工放缓、土地购置负增长，预计房地产投资后续将继续回落。制造业投资延续低迷，当月增速转负。1-8月制造业投资累计同比2.6%，较1-7月下滑0.7个百分点，整体低迷。基建投资略回升但整体低迷，受地方公共财政吃紧、土地财政大幅减少、严控地方隐性债务制约，未来反弹幅度有限。消费方面，社零消费增速继续回落，汽车消费大幅下滑为主要拖累，未来消费受居民杠杆率高、收入下行、就业低迷、股市房市财富效应弱的抑制。出口方面，8月出口增速下滑，主要是对美出口增速大幅下滑，源于中美贸易摩擦升级。未来，虽然人民币贬值利好出口，但在全球经济下行、中美贸易摩擦加剧背景下，出口将继续下滑，全年负增长。PMI方面，8月制造业PMI为49.5%，较上月下滑0.2个百分点，内外需总体疲软。未来随着中美贸易摩擦冲击、经济下行加大、PPI通缩、企业实际利率上升，货币政策宽松的空间已经打开。

华为落子东莞，让曾经的“世界工厂”再一次成为舆论的焦点。华为外迁从2018年5月起，华为“外迁”的传闻就不断。华为数次出来辟谣，说总部不会离开深圳，但依然未能平息坊间喧嚣。舆论抛出了两个疑问：为什么是东莞？为什么是松山湖？质疑来自于印象的反差。曾经的东莞以劳动密集型的出口加工贸易为主，遍布着代工工厂，而华为近几年以超乎寻常的速度成长为中国高新技术企业的一张名片，这样的企业决定将关键的终端部门以及几个核心的研发机构迁入东莞，令人深思。